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  • 金融衍生品基本特點

    日期:2022-08-24 11:09:53 來源:互聯網

    期貨是金融衍生品中最基礎、最簡單的產品。它金融衍生品和遠期、期權、互換等其他衍生品有許多共同之處,但也存在一些區別。期貨與遠期的區別。金融衍生品期貨是從現貨遠期交易發展而來的,但金融衍生品二者之間有很多不同之處,可從以下三方面來看。一是,期貨是由交易所設計的以某一資產為標的的標準化合約,合約標的資產的品質、交易規模、交割日期都由交易所統一規定,唯一不確定的是價格;遠期合約則是由買賣雙方通過“一對一”協商達成的,是為了滿足雙方要求指定的某一資產的非標準化合約。二是,期貨在交易所場內進行集中買賣;遠期合約在場外市場“一對一”交易。三是,期貨交易實行嚴格的保證金制度,期貨交易所為買賣雙方提供信用,進行中央對手方清算,市場參與者只承擔價格波動的風險,不承擔信用風險;遠期合約交易不僅承擔價格波動風險,金融衍生品還承擔信用風險。

    期貨與期權的區別。兩者的區別體現在以下四個方面。一是,在期貨交易中,買賣雙方的風險和收益都不確定,隨標的資產價格變化而變化,且一方盈利總是等于另一方的虧損。在期權交易中,買方的最大風險是確定的,最大損失即付出的權利金,但收益不確定,買方的收益隨標的資產價格的變化而變化;期權賣方的風險不確定,損失隨標的資產的價格變化而變化,但最大收益是確定的,即為收取的權利金。二是,期貨買賣雙方的權利和義務對等,期貨合約到期自動交割,買賣雙方都要承擔交割義務。而期權買方只有權利,沒有義務,金融衍生品既可以選擇行權,也可以選擇不行權;而期權賣方只有義務,沒有權利,被行權指派到就必須履行義務。三是,在期貨交易中,交易雙方地位對等,都要繳納一定比例的保證金。期權交易則不然,由于期權權利方不承擔義務,所以不需要繳納保證金,而期權義務方有履約義務,必須繳納保證金作為履約保證。四是,期貨合約本身無價值,只是跟蹤價格。而期權合約類似保險合同,合約本身有價值,體現為權利金。期權的風險收益具有獨特的非線性特征,在場內和場外衍生品交易中都有非常廣泛的應用。

    期貨與互換的區別;Q指的是兩個或兩個以上的當事人在將來交換一系列現金流的協議,遠期可以被看作互換最簡單的情形。金融衍生品與期貨交易相比,互換交易的透明度、流動性都偏低,但在滿足客戶個性化需求方面具有顯著優勢,可以對合約標的、數量、到期日、支付頻率等做出個性化設計。由于互換使用起來非常靈活,目前已經是場外衍生品市場中規模最大的產品類型;Q交易中,最常見的有利率互換(interest rate swap)、貨幣互換(currency swap)、收益互換(total return swap)、信用違約互換等。

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