財務經理主要工作內容分析

財務經理面臨兩大類金融決策：1.內部產生的現金流中，有多少應該用于再投資？有多少應該通過財務經理現金股利或股票回購的形式分配股東？2.在多大程度上，財務經理公司應該利用債務而不是股權融資？這些問題的答案由公司的股利政策和負債政策所決定。財務經理總結了美國公司是如何融資和投資的。再看一下，嘗試感受這些數字。

注意，公司內部產生的現金流是投資的主要資金來源。借款也很重要。而凈股權融資為負，就是說股票回購高于新發行股票。普通股是最簡單的融資方式。普通股股東財務經理是公司的所有者，他們擁有公司償還了債務以后的剩下的所有現金流和資產。因此，普通股是剩余索取權，無論公司經營好壞都參與公司的分配。債務對現金流有第一位的索取權，然而索取權是有限的。除非公司違約或違反債務合同，債務沒有控制權。優先股是另一種形式的股權融資。優先股承諾固定股利，但如果董事會決定不支付股利，優先股股東沒有追索權。但是，公司財務經理在支付普通股股利之前必須先支付優先股股利。負債是最重要的外部融資來源。公司債券和其他公司負債的債權人被承諾支付利息和償還本金。如果公司不能進行這些支付，財務經理債權人可以起訴公司要求支付，或者強迫公司破產。破產一般意味著債權人接管公司，或者出售公司資產，或者在新的管理團隊領導下繼續經營。注意，稅務當局將利息視為成本，因此公司財務經理在計算應稅收入時將利息扣除。利息是從稅前收入中支付的，而股利和留存收益來自稅后利潤。這是為什么優先股作為融資渠道不如負債重要的一個原因，優先股股利不減免納稅。美國公司的賬面負債率在“二戰”后普遍不斷提高。然而，并不比其他主要工業化國家的負債率明顯地高。

債務工具的種類幾乎是無窮的。債務的不同體現在到期時間、利率（固定或浮動）、幣種、等級、擔保以及是否可以轉換為股權等方面。絕大部分的公司負債和股權由金融中介擁有，主要是銀行、保險公司、養老金和共同基金。金融中介為很多公司的投資活動融資，還有房地產投資和其他資產的投資。金融中介還運營支付體系，幫助個人進行分散化投資和管理資產組合，幫助公司管理風險。2007~2009年的金融危機及其后果說明了金融中介的重要地位。