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    金融衍生品風險有哪些內容

    日期:2022-08-30 23:04:29 來源:互聯網

    2008年金融危機顯示,金融衍生品“雙刃劍”的負面作用因控制不好,風險很大,金融衍生品導致美國經濟受到巨大損失。在衍生品市場風起云涌的20世紀90年代,英國《經濟學人》雜志1994年5月14日的一篇文章,金融衍生品對熱火朝天的衍生品市場兜頭潑了一盆冷水。文章預言:“人們害怕衍生品通過放大杠桿的作用,金融衍生品基于債務的買方力量,對沖基金和其他投資者加劇了金融市場的不確定性。這種不確定性在事情朝壞的方向發展的時候,可能威脅整個世界的金融體系。”金融衍生品這個預言在14年后成為現實。規模龐大又缺乏監管的場外衍生品市場,被認為是引發2008年金融危機的一個重要因素。我們看到,隨后這個危機被放大并擴散到全球,直到今天其影響還清晰可見。

    正如前面所分析的,美國已經率先從金融危機引發的經濟衰退中走了出來,但這次危機波及范圍之廣、影響之大,仍有必要對其造成的損失做一個客觀評估。美國金融危機調查委員會2011年2月25日發布的《美國金融危機調查報告》從多個角度對此進行了描述:2007年第二季度末到2009年第一季度末,金融危機導致17萬億美元家庭財富蒸發,超過2008年美國14.4萬億美元的GDP;共減少了830萬個工作崗位,失業率一度高達10.1%;房價從最高值下跌了32%,400多萬家庭喪失房屋抵押權,金融衍生品房屋擁有率從最高的69.2%下降到66.9%;商業地產空置率超過20%;標準普爾500指數下跌了大約1/3,影響雇員養老金、企業年金賬戶,如401k計劃損失了2.8萬億美元,約為其管理資產價值的1/3;消費者信心指數下降到1992年以來的最低點,消費支出縮減3.5%;由于家庭財富縮水及失業等因素,2009年有140萬戶家庭宣布破產;由于商業票據發行不出去和難以獲得銀行信貸支持,很多企業尤其是中小企業陷入財務困境,2009年有6.1萬家企業破產。政府層面,聯邦政府和州政府都面臨稅收減少和公共支出大增的局面,聯邦政府赤字從2008年的4590億美元上升到2009年的1.4萬億美元,有48個州在破產邊緣掙扎;美聯儲共實施了三輪量化寬松政策,累計向市場注入3萬多億美元流動性。具體到金融行業,2007—2009年減少工作崗位約71萬個;2009—2010年共有297家商業銀行倒閉,占商業銀行總數的4%;投資銀行業受到重創,五大投資銀行中,雷曼倒閉,貝爾斯登、美林證券分別被摩根大通和美國銀行收購,高盛和摩根士丹利為獲得美聯儲救助,轉型為銀行控股公司。[插圖]另外,金融危機對歐洲經濟衰退的影響,至今仍未完全消退。中國雖然金融開放程度不高,但危機總體上也對中國經濟造成了沖擊和影響。

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