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    農業信貸票據是什么

    日期:2022-08-22 17:00:16 來源:互聯網

    農業信貸票據(Rural Product Certificate,CPR)。為了應對極度通貨膨脹和信貸危機、解決農業融資難題,巴西于1994年創設了CPR工具。CPR是一種非標準合約,農業信貸票據承諾在未來某個時間、某一地點、交付一定數量產品的憑證,實際上是附加了農產品遠期合約功能的債券。CPR實行“以產量控制發行量”的兩級登記制度。農業信貸票據農業生產者發行CPR工具,必須在當地財產登記機構登記農作物種植信息,然后才能作為民間直接融資載體進行流通。如果CPR要進入金融系統流通,必須在巴西中央銀行授權的證券登記托管機構登記。登記結算機構實際上對民間流通的CPR與金融系統流通的CPR進行了風險隔離。在初創階段,CPR由國有銀行和國家再保險公司進行擔保,農業信貸票據結算方式為實物交割,是一種純粹的遠期合約,在控制風險的同時,農業信貸票據也限制了CPR的流動性。2001年,CPR增設了現金結算方式,為銀行業金融機構參與CPR買賣提供了便利,此時CPR發展成為“遠期合約+債券”模式。

    2004年,巴西銀行創造出了CPR指數,直接在巴西期貨交易市場上市流通,農業信貸票據提高了CPR工具標準化程度和流通效率。截至2011年年末,在巴西托管結算所(Cetip)和證券清算所(BM&F Bovespa)兩大巴西央行授權托管機構托管的CPR余額超過200億美元,民間利用CPR工具進行融資的規模是正規金融系統登記規模的10倍。因此CPR開辟了農業直接融資渠道,開辟了農業融資多元化發展的道路。

    巴西在農業政策中不僅善于運用金融工具,還非常注重讓多種金融工具相互協調配合來發揮合力。如EGF-COV,就是信貸與期權的結合,農業信貸票據即巴西聯合政府信貸項目(EGF)為農業生產者提供短期優惠信貸,并將其農產品或畜產品作為抵押;根據合同規定,借款人可以選擇以約定價格放棄抵押品來還貸,即EGF附帶以農產品銷售為目的的公共期權合約(COV)。

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